房價合理回歸，成了全民的一道算術題，或者說猜謎題。全國“兩會”結束后的答記者問中，國務院總理溫家寶表示，“什么叫房價合理回歸？我以為合理的房價，應該是使房價與居民的收入相適應，房價與投入和合理的利潤相匹配，當前房價還遠遠沒有回到合理價位?！?/P>

然而，總理卻并未給出合理房價的具體標準。于是，網上有好事者算出了一些大城市的“總理房價”，結果居然連一線城市都低于5000元/平米。對于一線城市而言，比如北京和上海的住宅均價都在21000元/平米左右，需要下跌近八成，才能達標。不要說下跌八成，下跌四成就會崩盤。這種算法，不是一般的荒誕。

房價回歸合理標準，應以房價收入比為主。國外發達國家的房價收入比，一般在3-6倍之間。囿于國情和樓市的發展階段不同，我國維持在6-10倍之間，可算做合理。根據筆者的研究，全國整體上6-7倍合理，一線城市和部分經濟發達的二三線城市，保持在8-10倍即算合理。2011年，全國房價收入比為7.5倍，略偏高，部分一二線城市超過14倍，明顯偏高。然而，房價收入比的回歸，不可能一蹴而就，只要房價增幅持續低于收入增幅，幾年后全國大部分城市都能回歸到合理區間。

如何保持房價平穩化，避免出現類似2007年和2009年的大幅上漲？從房價構成來看，主要包括土地款、稅收、企業利潤。

針對于此，筆者有三點建議。第一，控制地價。面粉貴了，面包自然也難便宜。地價是房價的主要構成之一，越是大城市，越是好地段，地價在房價中的比重越高，高檔項目的地價占比達50%左右。不妨大概匡算一下，2011年全國土地成交均價為2786元/平方米，按1.6的容積率，則樓面價為1857元/平米，而當年的商品房平均銷售價格為5381元/平方米，也即地價占房價的比重為35%左右。不僅比重高，而且漲幅大。自從2004年實行土地招拍掛后，全國經營性用地價格快速上漲，漲幅明顯超過房價。比如，2011年全國商品房成交價比2010年增長6.9%，而土地成交均價卻上升11.3%，后者幾乎是前者的一倍。地方政府在賣地方面，能賣高價，決不低售。前幾年市場繁榮期，各地地王頻現，面粉比面包都貴，建成的房子價格豈能不高？近兩年國土部出臺了多個抑制地價、遏制地王的政策，但效果并不理想。減少地方政府對土地出讓的依賴，是個長期工程，急也沒用。

第二，減少稅負。我國房地產業稅負較重是不爭的事實。涉及的房地產的稅種較多，其中完全屬于房地產類的稅種有五個：房產稅、契稅、土地增值稅、城鎮土地使用稅、耕地占用稅，皆屬地方稅種；另外，包含有房地產的稅種還有營業稅、企業所得稅、個人所得稅、城市維護建設稅、印花稅等。有數據可查的五類直接稅，由2004年的1208億元增加到了2011年的8223億元，增長近6倍。2011年，五類房地產稅收占地方稅收收入的比重為20.6%，2004年只有12.6%。另外，當前房地產稅收主要在開發環節，其次是交易環節，此二者很容易推高房價，比如很多二手房東賣房時，稅收都轉嫁給了下家。持有環節的稅只有城鎮土地使用稅和尚未對個人住房開征的房產稅，稅負偏輕。

第三，壓縮企業違規違法性利潤。房地產業是公認的高利潤行業，開發商的部分利潤來自于合法經營，部分利潤則源自各種違規違法行為。比如，過去十幾年，開發商獲得的超額利潤，其實主要來自于土地增值。過去多年，國家出臺的多如牛毛的土地政策，用于規范土地出讓和管理，尤其打擊和清理土地閑置行為。按規定，開發企業拿地后，一年內不開發得繳罰款，兩年不開發將被政府無償收回。但這項政策，從來沒有被有效落實過。加強執法，才是根本。同時，也須防范和查處官員的權力尋租，轉變用地性質、提高項目容積率等皆是損害國家利益、滿足不良官員和開發商貪欲的慣用花招。

穩定房價的路徑很多，如加強住房保障、抑制炒房行為、培育住房租賃市場、快速提高居民收入、控制貨幣發行量、擴大民間投資渠道等。只有多管齊下，才能從根本上達到治理高房價的目標。不過，即便上述措施都能做到位，也不可讓房價馴服如綿羊，看看近幾十年來中國香港和美國的房價走勢就明白了。商品房，畢竟帶有一定的資產品屬性。

（作者系上海易居房地產研究院副院長）