半年報顯示，“萬保金招”四大房企上半年經營活動產生的現金流凈額均為負數

　　今日，隨著廣宇發展、格力地產、東華實業公布2010年中報，A股市場所有112家上市房企（剔除變更主營業務的ST興業）的“中考”成績單全部出爐。

　　上半年銷售超1200億

　　總負債逾7836億

　　記者根據Wind數據統計，雖然在4月份各大房企遭遇地產調控措施，導致銷售下滑，但憑借著一季度的良好表現，這112家上市房企2010年上半年仍實現銷售收入1201.18億元，較去年同期上漲30.80%；實現營業利潤241.71億元，較去年同期的189.99億元上漲了27.22%；實現歸屬母公司股東的凈利潤161.38億元，較去年同期上漲近26%。其中6成房企凈利潤同比增長，只有15家房企出現虧損。

　　不過，在上市房企靚麗中報的背后，卻是累計負債逾7836億元的巨額債務。雖然有地產商表示，這些負債中有部分是屬于房屋的預收賬款，但按一般房企預收賬款占總負債的比例來算，即使刨去這部分款項，112家地產商的總負債也不會低于5000億元。有業內人士就認為，在樓市調控暫無松動的情況下，巨額債務將讓開發商很難受。

　　此外，據消息人士透露，房企以項目和股權質押來換取資金的信托產品將全面叫停，并且已經在一家國內大型信托公司開始執行。而如果該消息屬實，那么將使得本就資金吃緊的開發商陷入進一步的困境，因為在銀行收緊房企開發貸款后，信托融資已經成為房企為自身輸血的重要手段。據統計2010年上半年有不少于20家上市房企發布了信托融資公告。

　　“萬保金招”全方位領先

　　28家房企收入超10億

　　雖然112家上市房企業績普遍不錯，但仔細劃分還是可以看出其中的差距。尤其以萬科為首的“萬保金招”傳統四強更是全方位領先。4大房企上半年營業總收入分別為167.66億元、112.44億元、87.45億元和69.81億元，共計437.36億元，占全部112家上市房企總收入的36.41%；凈利潤分別為28.12億元、16.27億元、12.28億元和10.50億元，總計達到67.17億元，占全部112家上市房企的41.62%。

　　此外，共有28家上市房企的營業總收入超過10億元，但凈利潤超過10億元的僅有“萬保金招”這4家房企。

　　而在這4家房企優秀業績的背后也同樣存在著一些問題。半年報顯示，四大房企上半年經營活動產生的現金流凈額均為負數。其中招商地產經營現金流為-19.99億元，保利地產經營現金流為-233.5億元，萬科和金地分別達到-95億元和-45.36億元。而這也是今年上半年上市房企現金流狀況的一個縮影，據統計112家有接近2/3的公司經營現金流是負值。業內人士就認為，經營性現金流多少反映的是開發商的銷售情況。如此眾多的開發商經營性現金流為負，很有可能是因為開發商的銷售額增長幅度趕不上正常開支的增長水平。

　　此外，雖然四大房企上半年均實現營業收入和營業利潤大幅上漲，但其銷售面積卻呈現兩升兩降格局。萬科、保利銷售面積和銷售金額均有增長，但金地和招商地產卻出現銷售金額和銷售面積大幅下降，如果下半年此情況得以延續，那么對于金地與招商今后的業績可能產生不利影響。不過招商地產董秘劉寧此前曾對記者表示：“上半年出現銷售金額和銷售面積的下降主要是推出的項目比較少，隨著下半年項目的集中推出，銷售金額和銷售面積肯定會有所增長?！?/P>