近年來，隨著我國城鎮化從快速增長期轉向穩定發展期，城市發展從大規模增量擴張階段轉向存量提質增效為主的階段，房地產的供求關系發生重大變化，以新房開發和銷售為主的外延式擴張難以為繼，行業和市場隨之而來經歷深刻調整與結構性變革，挑戰與壓力明顯增加。但是，在國家及各地的系統部署下，風險緩釋、市場企穩的局面不會改變。

　　首先，2024年開啟的保交房工作推進有力，并與保交樓工作有效接力，房地產項目交付風險已總體可控。實踐中在支持項目融資、推動交付等方面建立了成熟完善的工作機制，經過總結、沉淀、推廣，成為最大程度杜絕新增交付風險的長效機制。當保交付不再是問題，就在預期層面對房地產市場止跌回穩形成了強力支撐。

　　其次，在2022年年底推出的金融十六條、“三支箭”，在行業層面提出紓困、重組和再生的一攬子政策措施。近年來，這些政策措施在防范企業出險、推動出險后的風險處置、實現“軟著陸”等方面發揮了效力。從各地數據來看，房企已展期貸款陸續到期、債券集中兌付，債務風險仍需關注。但近期一些房企成功實現債務重組，為其他房企風險化解提供了借鑒方案。

　　由此，不管是項目層面的風險，還是企業層面的風險，經過三年多努力不懈的化解，房地產出險的高峰期已過，這意味著對市場止跌回穩影響最大的因素已開始消退了。風險出清是市場穩定的基礎，也是市場修復自身動力的前提。

　　再次，2024年“9· 26”以來房地產政策“組合拳”的發布和實施，從“降成本、降門檻”的角度修復市場。目前來看，房地產政策“組合拳”取得了積極成效。上半年全國商品房銷售面積同比降幅較2024年同期收窄了15.5個百分點；去年10月份以來，70個大中城市新建商品住房和二手住房價格指數同比降幅均持續收窄。特別要指出的是，雖然新房銷售量的同比情況仍然是下降的，但不能簡單據此判定市場還沒有止跌回穩，因為近年來土地供應在減少，房企主動應對市場變化也減少了新拿地、新開工、新上市，供應量少了自然會對銷售量產生影響。這既是嚴控增量的反映，也是市場自發調整的過程。當前，各地還要全面評估已出臺各項政策的落地情況和問題，及時研究解決政策落實中的堵點、卡點，更大力度支持剛性和改善性住房需求的釋放。

　　從中長期看，隨著風險陸續開始出清，預期開始好轉，房地產市場止跌回穩的趨勢不改。目前，不管是新市民和外來人口的剛性需求，還是新型城鎮化的潛力需求，抑或是住房改善的需求，存量改造和升級換代的需求，房地產市場的潛力很大、韌性很強。要尊重房地產市場自身規律，從宏觀經濟系統的角度，激活和發揮市場的自我修復功能。

　　最后，中央城市工作會議提出，堅持城市內涵式發展，高質量開展城市更新。這為房地產市場指明了發展方向。一方面，高質量城市更新是新時期城市增長的動力，通過公共配套補短板、功能升級、提質改造等，城市更宜居、安全、韌性，承載力也更高，從而激發潛在的住房消費；另一方面，房地產企業要主動轉型升級，建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”，從供給端滿足需求、牽引需求，為企業自身發展贏得機遇。

　　廣東省住房政策研究中心首席研究員　李宇嘉