上個周末，多項房地產實質性利好政策發布。

　　8月25日，住建部、人民銀行和金融監管總局聯合印發《通知》，推動落實購買首套房貸款“認房不用認貸”政策措施。并將該項政策作為政策工具，納入“一城一策”工具箱。

　　同日，財政部官方網站發布兩項公告，分別涉及居民換購住房和公共租賃住房等多方面稅收優惠政策。

　　市場普遍認為，上述幾項政策的出臺，符合高層提出的優化調整房地產政策導向，對于后續地方對相關政策開展優化，具有很強的指導意義。然而，利好政策還沒有出完。

　　證券交易印花稅減半征收

　　8月27日，財政部和稅務總局發布公告，自8月28日起證券交易印花稅實施減半征收。

　　據悉，此次證券交易印花稅調整后，將按照股票交易成交金額的0.5‰對賣方單邊收取，以活躍資本市場、提振投資者信心。

　　從歷次下調證券交易印花稅來看，通常A股在此后的交易日中會出現大幅上漲的局面。這對于資本市場而言，無疑是一項重大的利好舉措。

　　對于房地產層面來說，隨著經濟下行壓力加大，面臨結構調整優化，股市與樓市也呈現雙雙低迷態勢，以往兩者間的“蹺蹺板”效應也不復存在。

　　如果未來股市在政策的呵護下，能夠得到進一步活躍，將對于提升居民財產性收入發揮更重要的作用。而居民資產收入的增加，可以有效促進住房等大宗消費、提升家裝消費。通過刺激各類消費，從而對推動經濟增長起到重要的作用。

　　另一方面，房地產行業近年來處于深度調整期，大部分房地產上市公司資金鏈出現危機。不少上市房企將股權進行質押，以解決生產經營活動中的資金需求。當股價出現連續下跌，有可能導致無法滿足質押物的要求而被平倉，進一步加劇了上市公司的控制權風險，給企業的經營帶來困擾。

　　如果股票市場能夠保持穩定，就可以緩解部分股權質押帶來的風險。從長期看，使得上市公司對于資本運作更有動力，有利于提升直接融資占比，活躍收并購市場，對于房地產行業的邊際改善能夠起到實質作用。

　　上市房企再融資不受破發、破凈和虧損限制

　　如果說，證券交易印花稅減半征收是資本市場的重磅利好，那么證監會隨后發布的政策中，對于上市房企更可謂是“雪中送炭”。

　　8月27日晚間，證監會推出三大舉措，即：調降融資保證金比例；規范股份減持行為；合理把握IPO和再融資節奏。

　　上述舉措，也被視為是對資本市場的進一步呵護行為。特別是在統籌一二級市場平衡方面，證監會對于優化IPO和再融資監管作出六項安排：

　　一是，根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡；

　　二是，對于金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制，關注融資必要性和發行時機；

　　三是，突出扶優限劣，對于存在破發、破凈、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模；

　　四是，引導上市公司合理確定再融資規模，嚴格執行融資間隔期要求。審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預期效益等予以重點關注；

　　五是，嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業務，嚴限多元化投資。

　　對于房地產行業，最為關注的是第六項安排，即：房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制。

　　這對于上市房企，是一項重大的實質性利好。這也意味著，上市房企再融資方面，相對于其他行業更為寬松，有助于進一步防范化解房企的經營風險。

　　對此，易居研究院研究總監嚴躍進指出，此次提及的再融資工作，和過去的“金融16條”相比也有重要的變化。過去的“金融16條”也提及了再融資工具，但側重在工具的運用和支持上，更強調從房企經營的層面去理解的這個問題。而現在提及的再融資，是從股票市場和股票價格的角度進行的，在立足點上有差異。在當前股票市場的特殊情況下，此類再融資工作也確實有助于房企更好融資，減少各類外部的約束和干擾。

　　業內人士認為，此舉有利于改善房地產上市公司的融資環境和市值修復。但利好政策對于上市房企融資究竟能夠起到多大的作用，還要看后續是否有資金支持上市公司的增發行為。

　　此外，更為重要的是，未來房地產市場的預期是否能夠恢復，銷售環境何時轉暖，房地產企業在這些利好政策的加持下，經營層面能否企穩也是需要關注的地方。