2022年開年降息，對房地產市場來說意味著什么？

　　20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。分別比去年12月份下降10個基點和5個基點。這是1年期LPR在去年12月份下調以來的連續調降，也是時隔21個月，房貸利率參考的5年期以上LPR再現下調。綜合來看，開年降息帶來中國樓市三個重要信號。

　　其一，“穩樓市”信號。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為，此次降息對樓市來說，信號意義更大。上一次調降5年期LPR還是在2020年4月份，已經按兵不動很長時間。

　　去年下半年以來，中國房地產市場急速降溫。李宇嘉認為，12月，5年期LPR未降，主要由于之前兩個月，樓市正在觸底回升，擔心降息會傳達刺激樓市的信號。但近期公布的數據顯示，去年12月份包括房地產投資、房屋新開工等多項樓市指標跌幅加大?？紤]到“三穩”、“三保”(保交樓、保民生、保穩定)等要求，需要穩定樓市預期，這是此次降息的最大作用。

　　58安居客房產研究院分院院長張波也認為，本次5年期以上LPR利率下調對樓市的利好，將從房企融資和居民房貸兩個層面得到體現。針對房企的“三線四檔”的融資管理，房地產開發企業的融資難度和融資成本都將一定程度降低。同時。LPR下調將減少個人房貸利息支出，會在一定程度上拉動購房熱度的小幅回升。不過，他也指出，相較于降息帶來的其他影響，其對購房者心態的影響更值得關注。

　　其二，“房住不炒”信號。值得注意的是，此次5年期以上LPR下調幅度低于1年期LPR。事實上，自2019年8月LPR改革以來，1年期LPR下調較多，而5年期以上LPR下調較少的“非對稱降息”方式已成常態。過去2年多來，1年期LPR已多次下調，但由于房貸利率參考5年期以上LPR，在“房住不炒”的定位下，這一指標變動相對謹慎。李宇嘉認為，此次非對稱降息也是在傳達穩定但不刺激的信號。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬指出，5年期以上LPR的下降有助于提振住房消費需求，穩定按揭貸款增速。同時，5年期以上LPR并未與MLF(中期借貸便利)利率等幅下調10個基點，而是下降了5個基點，體現了維護房地產業良性循環和健康發展的要求。

　　中原地產首席分析師張大偉認為，此次降息并不會帶來樓市過熱。首先，此次降息幅度較小，對房貸的降低并不顯著，100萬元(人民幣，下同)的貸款(30年期)月供僅減少約30元。而且，目前房地產行業面對的并非簡單的資金問題，拿地、銷售、客源、貸款乃至同質化產品競爭等各環節均有壓力。從當前監測的數據來看，多個城市利率均出現輕微的變化，但當前銀行房貸是否寬松仍主要看放款速度的變化情況。

　　其三，樓市加速觸底信號。“政策底部”出現后，樓市有望出現“市場底部”。張大偉認為，降息意味著市場房貸逐漸向穩定方向發展。在四季度樓市出現政策底部后，市場底部將在2022年一季度開始出現。

　　李宇嘉指出，從12月和1月份數據看，樓市依舊疲軟，主要是由于開發商信用風險、信用杠桿被控制、土地市場疲軟等所導致。當下，預期轉弱，需求收縮已導致行業穩定、金融風險問題，穩定樓市的訴求大于繼續控制樓市的訴求。他認為，在降息、返鄉置業、春節住房消費，各地紓困樓市等作用下，一季度樓市或開始觸底。

　　貝殼研究院首席市場分析師許小樂表示，預計后期更多城市房貸利率下調，信貸環境更加友好。這有利于合理的住房需求釋放，促進房地產業良性循環和健康發展。