央行年內首次降準在7月15日正式落地了。此次全面降準0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。而非定向降準，在范圍和力度上超出市場預期。

　“央媽松一松，樓市動一動”。一種擔憂隨之產生，大水漫灌會刺激樓市嗎？

　　縱觀以往歷次全面降準普遍利好樓市，讓人想起的往往也都是印鈔放水、房價上漲、股市起飛、通貨膨脹、買房抵御等...

　　最近的例子是去年1、3、4月份，為了應對新冠疫情的沖擊，央行一共降準3次，釋放了1.75萬億元資金。貨幣放水后，各地的房價開始輪動上漲，先是一線城市深圳、上海、廣州迎來大漲，隨后二線城市成都、合肥、杭州、西安、廈門、寧波等城市房價接棒上漲，最后東南沿海發達地區的三線城市房價開始飛漲，這一輪全國性的房價上漲延續至今。

　　樓市的躁動都反應在金融數據上。7月13日，國務院新聞辦就2021年上半年金融統計數據情況舉行新聞發布會。統計數據顯示，上半年，住戶貸款增加4.58萬億元，其中，短期貸款增加1.15萬億元，中長期貸款增加3.43萬億元。后者的大部分構成被廣泛認為是住房按揭貸款指標，增量為近十年最高。

　　當前樓市本身處于一個熱度較高的高位平臺期。此次降準會不會成為新一輪房價上漲的助推劑。歷史會不會重新上演？答案是否定的。

　　這一次降準跟以往不一樣，蓋因樓市的頂層設計已經今非昔比。時至今日，房地產長效機制已逐步清晰，即以房住不炒為根本定位，以因城施策與三穩為調控思路，涵蓋行政調控、金融、土地、住房、財稅等領域的系統性制度。

　　這一長效機制將各市場主體納入監控體系，從客戶端的“四限”、房企端的“三道紅線”，銀行端的“兩個集中度”、再到政府端的“供地兩集中”，打通了政策閉環，調控已交織成網，管控精細。

　　當前金融制度、土地制度、行政調控是樓市調控政策的重點。尤其是前者，以房企“三道紅線”、銀行“兩個集中度管理”為代表,于去年底成熟落地。該制度框架龐大，形成對市場、房企、居民的全鏈條調控。這一全面鋪開的政策，將促使近七成上市房企需去杠桿、超過2/3大中型銀行需壓降房貸占比。

　　總而言之，降準，或者說金融，跟樓市之間的籬笆已經筑好，中間隔著一個長效機制。

　　首先，央行對房企和個人房貸占據商業銀行總信貸量的百分比上限做了限制。這個已推出半年多的房貸集中度管理制度基本封堵了信貸放水資金直接進入房地產市場的可能性。

　　其次，房貸利率防火墻的建立。在降準前商業銀行已經不斷的抬高首套和二套房的房貸利率。據貝殼研究院的數據統計，全國72個熱門城市的房貸利率已連續7個月上漲，72城6月份的首套和二套平均利率已上漲到5.52%和5.77%。也就是說，在首套和二套的LPR上分別加了87和112個基點。

　　第三，對房貸審核嚴格程度的提升，一些大行已經要求在提供半年內的流水中，自有資金必須占據80%以上，此外，還需提供存款和理財的余額證明。

　　此外，去年下半年經營貸等違規資金流入樓市已成嚴打對象，雖然查出的數量和放出去的信貸總量有點不成比例。

　　這些操作給降準后可能流向樓市的資金做了一道道防火墻，只要繼續嚴格執行，會擋住大部分信貸放水。貨幣放水推高房價的邏輯已經被終結。

　　所以，不用擔心降準后樓市躁動。歷史有相似性是需要背景的，而不是起因一樣，結局就一樣。今時不同往日，背景已經發生了變化。同樣的降準，樓市的結局會大不一樣。

　　當然，資本具有強烈的逐利性，上有政策下有對策，不排除會有一些資金迂回流向房地產。經營貸流入樓市，正是上一輪部分熱門城市房價上漲的重要支撐力之一。

　　這就需要各相關部門提高警惕，對房地產金融保持監管高壓，防止資金違規流向房地產。銀行等金融機構加強貸款全流程管控，監管部門加大查處信貸違規流入樓市的力度，把樓市與金融之間的“籬笆”筑得更加全面且牢固。