據央行網站消息，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。如何看待這次降準？這會對市場產生哪些影響？上海交大上海高級金融學院副院長、金融學教授朱寧進行了解讀。

  以下為朱寧教授的解讀：

  降準并不是代表貨幣政策的轉向，更多是表示了在國際貿易摩擦、不確定性繼續增強和整個國內經濟逐漸轉型的過程中，央行可能會對短期的流動性進行一定的補充。

  影響主要有三個方面：第一，可能會緩解很多中小企業融資難、融資貴的問題；第二，會給金融機構資金的成本和流動性帶來一定改善；第三，可能會穩定大家對于下一階段整個經濟轉型的增長速度和經濟運行的預期。

  九月市場預期有兩個值得關注的領域：第一個領域仍然是中美貿易摩擦，我們現在又重新回到了談判的階段，中美貿易摩擦的談判，會對下一個階段整個中美的經濟和中美資本市場產生影響。

  第二，因為降準的預期相對比較強，所以是不是能夠為市場帶來額外的、意外的流動性的補充，這點還值得關注。

  短期央行降息的可能性不是很大，主要有兩個原因。第一，降息會被解讀成是貨幣政策進一步大規模寬松的信號，可能會對人民幣匯率產生影響。第二，如果央行進行系統性的降息，可能會導致這段時間對于房地產的調控，在一定程度上有所放松，這可能也會對房地產調控政策形成一定的擾動，這也是央行可能在短期不會有系統性的降息的一個原因。

  全球降息的周期已經重新開啟，這給中國人民銀行的貨幣政策帶來了更多寬松的調整的空間。與此同時，我們需要看到，人民幣的匯率和國內的經濟增長都是央行所考慮的貨幣政策的目標之一，所以央行在這幾個不同目標之間權衡，并不能保證中國一定會在短期跟隨其他經濟體進入降息周期。