今天上午，新的LPR如約而至！中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，8月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。

　　一石激起千層浪。實行新的LPR后，還有沒有降準空間？個人房貸利率會不會跟隨下調？小微企業貸款利率會不會真能降低？新LPR會不會取代貨幣政策？對人民幣匯率有什么影響……

　　在今天上午舉行的國務院政策例行吹風會上，央行副行長劉國強、銀保監會副主席周亮、央行貨幣政策司司長孫國峰等權威人士，對這些問題做出了明確的回應。

　　五大問題，干貨滿滿，一起來看——

　　問題1：實行新LPR后還有降準降息空間嗎？

　　降準空間有但不大

　　孫國峰表示，這次貸款市場報價利率的改革，重在改革完善利率形成和傳導機制，提高利率傳導效率。

　　央行從5月6日宣布實行“三檔兩優”的準備金率新框架，初步建立起了對中小銀行低存款準備金率的框架。目前，中國準備金率平均水平大概是11%，這個水平在發展中國家當中相對來說是中等偏低的，如果加上超額準備金，中國總的準備金率和發達國家相比也是偏低的。

　　從法定準備金率角度看，過去積累了一定空間，未來有一定的調整空間，但總的來說，這個空間并不如大家想象得那么大。

　　問題2：會不會影響你的房貸利率？

　　個人房貸利率不下降

　　昨天，本公號發布的文章說了，個人房貸利率不會隨著新LPR推出而沾光。（點這里回顧→當“購房族”遇上LPR：新機制下，個人房貸利率會下降嗎？

　　劉國強表示，過幾天人民銀行將會發布關于個人住房貸款利率政策的公告，有一些細節現在正在調研，調研以后再明確。但有一點是肯定的，房貸利率不下降！

　  劉國強說，房貸利率由參考基準利率變為參考LPR，但貸款利率水平要保持基本穩定?？偨Y起來有兩點：一是定位，“房住不炒”的目標定位不能偏離。二是避免把房地產工具化，不把它當做刺激經濟的一個手段，這個政策要求不能違背。

　　金融工作落實這樣的定位和要求，就得做到房貸的增量不擴張、房貸的利率不下降。

　　問題3：小微貸款利率會降低嗎？

　　加強執行力，促利率降低

　　要知道，實行新LPR的主要目的就是降低實體經濟融資成本。怎么才能做到呢？

　　周亮表示，現在新的LPR機制的實行，能夠更好反映貸款利率的真實水平，提高貨幣信貸政策傳導機制的效率，有利于降低企業特別是民營和小微企業的融資成本。不過，有機制還要有足夠執行力。

　　周亮說，下一步，銀保監會要在著力提高貨幣信貸的傳導機制上，通過銀行、金融機構做實這一條，加強執行力。

　　銀保監會將繼續強化監管考核，推動銀行進一步對接民營和小微企業的有效融資需求，會同有關方面多管齊下，提高信貸供給，降低融資成本，努力解決融資難融資貴問題。

　　問題4：新LPR會取代貨幣政策嗎？

　　有利于增強貨幣政策效果但不能替代

　　劉國強表示，這次推出新的LPR形成機制，旨在推進利率市場化改革，有利于疏通貨幣政策傳導機制，提高市場配置資源的效率，縮小國家調控政策與實體經濟感受之間的落差。

　　形象地說，利率市場化改革就像“修水渠”，目的是讓水流更加暢通，讓水更有效率、更精準地流到田間地頭。但是，水流大小最終還要看“閘門”，也就是貨幣政策。因此，利率市場化改革有利于增強貨幣政策的效果，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他政策！

　　問題5：對人民幣匯率有影響嗎？

　　沒有直接影響

　　孫國峰表示，這次改革完善LPR形成機制，有利于降低貸款利率，主要針對的是企業融資成本。

　　但是，通常來說，和匯率直接相關的是市場利率，而這次改革并不涉及市場利率的變化，這次改革的關鍵詞是貸款利率的市場化。所以，改革完善LPR形成機制，對人民幣匯率沒有直接影響。

　　孫國峰還強調，總的看，當前中美利差處于舒適區間，我對人民幣匯率保持在合理均衡水平上的基本穩定充滿信心。