“中國宏觀經濟報告（2018-2019）發布會”于11月24日在北京舉行。會上，中國人民大學副校長、經濟學院院長劉元春代表課題組發布了題為《改革開放新征程中的中國宏觀經濟》的報告。

  報告指出，中國消費者在房地產去庫存中債務率大幅度上升，消費基礎受到嚴重削弱。目前居民財富基本上被房地產掏空，廣大中產階級和中下收入階層被房地產套牢。

  該報告會由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中國誠信信用管理股份有限公司聯合主辦。

  報告還分析稱，2015年之前，被房地產套牢的基本上是中上收入階層，而新一輪的去庫存，特別是貨幣化以及鼓勵農民工購房，實際上將儲蓄存款相對薄弱階層的可利用資金基本上全部投入到房地產市場。

  消費的核心支撐力不是高收入階層，而是中等及中下收入階層。過去幾年，收入分配發生較大積極變化的可能是赤貧階層，他們在脫貧攻堅戰中獲益很大；但是中下收入階層可支配消費性資金支撐力則大幅度削弱，是導致消費行為模式發生變化的很重要的一個原因。

  與此相關的一個明顯變化是，居民凈儲蓄開始出現持續下降的態勢。截至2018年9月，居民凈儲蓄余額（住戶存款減去住戶貸款）約為24.7萬億元，較去年同期水平下降6.7%，而去年同期已經較前年同期水平下降了6.3%，兩年累計下降12.6%。“這樣的一些變化不是我們過去所認為的，由于短期宏觀經濟變化所出現的波動，而是行為模式的基礎發生變化而出現的一種變化”，報告認為。