從北京市整體交易情況看，公積金貸款占比并不高。業內房產研究院數據統計顯示，2017年公積金貸款發放額在總住房貸款新增額（商貸+公積金貸）中的占比為28.2%。2015年以來，住房公積金個貸余額占住房總貸款余額（商貸+公積金貸）比重分別為31.1%、28.0%和26.6%。從某業內機構成交來看，2018年（截止到9月13日）公積金以及組合貸的成交量占全部二手房交易量的比重為58.8%，占所有貸款購房客戶比例為74.2%。

　　不過，業內房產研究院認為，此次北京市公積金貸款新政影響的不僅是剛需。北京市場400萬以下低總價房源成交占比近40%，400-700萬的改善型需求占比為44%，這兩部分加起來接近84%。此次公積金貸款政策的調整最直接的影響是400萬以下購房者，但由于低總價房源成交減少，中間換房的鏈條也無法運行，即便他們對公積金的依賴不高。因此，總體來看，此次政策調整對市場的沖擊可能會超預期。

　　信貸持續收緊

　　整體看，房地產市場正遭遇信貸收緊的四面楚歌境遇。

　　以北京市為例，其公積金貸款發放額呈現逐年下滑趨勢。2016年-2017年，北京市公積金貸款發放額在全部住房交易額中的占比由9.3%下降到5.5%。在某業內機構交易的二手房中，2018年1-7月，公積金貸款在總成交額中的占比為14%。2017年公積金貸款發放額為535.78億元，比2016年下降50%。2018年計劃發放480億元，比2017年下降10%。

　　另外，據業內數據統計顯示，整體看，我國按揭貸款增量略低于去年同期，同比下降1.23%。（基于房地產市場調控需要以及防范金融風險需求，新增貸款中按揭貸款投向被進一步限制，居民中長期貸款這一基本上可以視同為按揭貸款的數據。）8月份居民按揭貸款增加4415億元，環比下降3.52%，同比下降1.23%，略低于去年同期。盡管受7月末中央政治局會議中提出的“堅決抑制房價上漲”政策思路的影響，以及持續以來的房地產市場嚴控因素影響，居民按揭貸款同環比均處于下降態勢。

　　按揭貸款收緊同時，房貸利率卻在持續上漲。據融360監測數據顯示：全國首套房貸平均利率持續上漲20個月。2018年8月全國首套房貸款平均利率為5.69%，相當于基準利率1.161倍，環比7月上升0.35個百分點；同比去年8月首套房貸款平均利率5.12%，上升11.13個百分點。8月份，全國首套房貸款平均利率持續上漲，漲幅進一步縮小。當前房貸市場調控政策仍然較為嚴格，利率、首付、貸款審核均保持較嚴態勢。從2017年以來全國首套房貸款平均利率可以看出，自2017年4月以后，房貸利率持續不斷上漲，漲幅不斷縮小，預計后期房貸利率將不斷縮小直至趨于平穩。

　　企業融資面臨的困境更嚴峻于按揭貸款。從非金融企業及機關團體貸款中可以發現，8月份中長期貸款增加3425億元，環比上月4875億元下降29.74%，降幅較大；票據融資增加4099億元，達到近年來峰值，相比上期2388億元上漲71.65%。由此看出，企業貸款環比降幅較大，銀行對于企業發放貸款還是較為謹慎的，另一方面，銀行為了降低風險，更多選擇票據貼現的方式融資給企業。

　　業內機構認為，整體來看，盡管居民按揭貸款增量略低于去年同期，但銀行方面較為積極；相比而言，企業貸款環比降幅較大，銀行對于企業貸款較為謹慎。受表外融資降幅趨緩影響，社會融資規模小幅回升，種種跡象表明，去桿杠引發的信用偏緊環境拐點跡象顯現，后期社會融資規模將趨于穩定。但房企仍然未擺脫資金趨嚴、融資渠道受限及還債高峰期的困境。