每逢春節，中國人都有辦年貨的習俗。隨著近年人均可支配收入提高及消費升級，年貨的范圍已不限于吃、穿，還有住、行，在買車越來越普遍的同時，回鄉置業也正成為一種潮流。

　　房地產商在春節前后也加大銷售力度。數據顯示，今年1月房企銷售額再創新高，其中17家房企銷售過百億元，前100家房企銷售額同比增長57.8%，由于一線城市和熱點二線城市受嚴厲調控政策影響，樓市成交已冷淡多時，這些銷售額主要是三四五線中小城市貢獻。除了房企銷售額大增外，中小城市拍地、房地產開發也在如火如荼地進行。

　　然而就在兩三年前，決策層卻為中小城市房地產的高庫存感到擔憂，2015年底召開的中央經濟工作會議提出，2016年經濟社會發展主要是抓好去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。其中去庫存，主要是解決中小城市的房地產庫存問題。根據統計，截至2016年2月，中國房地產庫存面積7.39億平方米，主要集中在中小城市。

　　但在2017年7月底，去庫存任務就已基本完成，截至當年7月底，全國商品住宅庫存量為3.42億平米，已經回到了2012年的水平。如此高規模的庫存之所以在一年半左右時間就完成去化，主要得益于棚改貨幣化安置政策。

　　棚戶區改造是多年來城鎮化建設過程中一直推行的，和此前住房安置有所不同，貨幣化安置主要是給予被安置者現金，讓被安置者去買房，房價在購買力大增的背景下上漲，上漲的同時帶動其他購房者涌入，于是過去一年多就在中小城市上演了一輪“漲價去庫存”。如江西景德鎮、安徽黃山，2015年新建商品房均價每平方米不過4000元出頭，到2017年年中已達近8000元之高，銷售額亦隨之大增。

　　房價上漲、庫存減少，似乎是“一舉兩得”的事，但這背后隱憂不少。不得不面對的現實是，中國早已不缺房子，特別是中小城市。統計顯示，2016年全國居民人均住房建筑面積為40.8平方米，其中城鎮居民人均住房建筑面積為36.6平方米。因為不限購，中小城市多套房產者比比皆是?！胺孔邮怯脕碜〉摹保慨a既然已經飽和甚至過剩，再通過漲價預期讓民眾涌入購買，雖然可以增加地方政府收入和經濟數據，但長遠來看并不是一件好事。

　　對地方政府而言，當一個行業已經過剩還繼續指望，很容易物極必反。原本隨著房地產行業過剩到來，地方政府應該主要致力于推動經濟轉型，讓經濟發展擺脫房地產依賴。漲價去庫存之后，地方經濟增長可以依賴房地產而繼續幾年的繁榮，但這無異于飲鴆止渴。

　　更重要的是，緣于棚改貨幣化安置政策而量價齊升的中小城市房地產市場，如果恢復當初大肆拍地與房地產開發，未來一旦棚改減速，或者貨幣化比例降低，房價上漲動力消失，銷量也難以為繼，將形成新一輪的高庫存。這一過程必然會經歷，因為真正支撐房價和房產銷售的是人口。

　　中國經濟也必須擺脫房地產的依賴。中國因為工業化和房地產等因素，成為中等收入國家，但如今欲跨越中等收入陷阱，不可能繼續依賴房地產；中國要成為強國，也不是房地產可以成就，需要的是制造業升級、高科技企業與文化軟實力。

　　所以說，當前中小城市房地產市場是建立在政策刺激基礎上，而非真正需求支撐的繁榮景象值得警惕，如果高庫存重現，再度去庫存難度不可想象。